Организация производства

ДЛЯ ЧАЙНИКОВ

Управление рисками

1. Понятие риска
2. Управление рисками
3. Характеристики системы управления риском
4. Принципы управления рисками
5. Управление риском и стратегия развития компании
6. Аутсорсинг управления рисками
7. Цели системы управления риском
8. Ограничения системы управления риском
9. Специфичность управления ранцем рисков
10. Этапы управления риском
11. Способы управления рисками

Понятие риска

Слово "риск" применительно к бизнесу может обозначать совсем различные вещи. А именно, под риском может пониматься:

- возможная возможность (опасность) пришествия возможного действия либо совокупы событий, вызывающих определенный вещественный вред;
- возможность недополучения прибыли либо дохода;
- черта проявления вреда - частота появления либо/и тяжесть (размер) вреда;
- застрахованный объект, который может подвергнуться вреду.

Существует последующее определение: риск – это возможность появления убытков либо недополучения доходов по сопоставлению с предсказуемым вариантом.

Очередное мировоззрение: под «риском» принято осознавать возможность (опасность) утраты предприятием части собственных ресурсов, недополучения доходов либо возникновения дополнительных расходов в итоге воплощения определенной производственной и денежной деятельности.

Во всех обозначенных определениях выделяется такая соответствующая особенность (черта) риска как опасность, возможность беды. Но приведенные определения не обхватывают всего содержания риска.

Для более полной свойства определения «риск» целенаправлено выявить понятие «ситуация риска», так как оно конкретно связано с содержанием термина «риск».

Понятие «ситуация» можно найти как сочетание, совокупа разных событий и критерий, создающих определенную обстановку для того либо другого вида деятельности.

При всем этом обстановка может содействовать либо препятствовать осуществлению данного деяния.

Посреди разных видов ситуаций особенное место занимает ситуации риска.

Функционированию и развитию многих экономических процессов присущи элементы неопределенности. Это обусловливает возникновение ситуаций, не имеющих конкретного финала (решения).

Если существует возможность количественно и отменно найти степень вероятности того либо другого варианта, то это и будет ситуация риска.

Отсюда следует, что рискованная ситуация связана со статистическими процессами и ей сопутствуют три сосуществующих условия:

- наличие неопределенности;
- необходимость выбора кандидатуры.(при всем этом следует подразумевать, что отказ от выбора также является разновидностью выбора);
- возможность оценить возможность воплощения избираемых альтернатив.

Необходимо подчеркнуть, что ситуация риска отменно отличается от ситуации неопределенности.

Ситуация неопределенности характеризуется тем, что возможность пришествия результатов решений либо событий в принципе не устанавливаема.

Таким макаром, ситуацию риска можно охарактеризовать как разновидность неопределенной, когда пришествие событий возможно и может быть определено. Другими словами в данном случае беспристрастно существует возможность оценить возможность событий, предположительно возникающих в итоге совместной деятельности партнеров по производству, контрдействий соперников либо противника, воздействия природной среды на развитие экономики, внедрения научно-технических достижений и т. д.

Можно выделить несколько модификаций риска:

- субъект, делающий выбор из нескольких альтернатив, имеет в распоряжении конкретные вероятности получения предполагаемого результата, основывающиеся, к примеру, на проведенных статистических исследовательских работах;
- вероятности пришествия ожидаемого результата могут быть получены лишь на базе личных оценок, т. е. субъект имеет дело с личными вероятностями;
- субъект в процессе выбора и реализации кандидатуры располагает как беспристрастными, так и личными вероятностями.

Стремясь «снять» рискованную ситуацию, субъект делает выбор и стремится воплотить его.

Этот процесс находит свое выражение в понятии риск. Последний существует как на стадии выбора решения (плана действий), так и на стадии его реализации.

И в том и в другом случае риск стает моделью снятия субъектом неопределенности, методом практического разрешения противоречия при неясном (другом) развитии обратных тенденций в определенных обстоятельствах.

Очередное определение подразумевает, что риск — это действие (деяние, поступок), выполняемое в критериях выбора (в ситуации выбора в надежде на счастливый финал), когда в случае беды существует возможность (степень угрозы) оказаться в худшем положении, чем до выбора (чем в случае не совершения этого деяния). В этом определении, вместе с угрозой, возможностью беды находится такая черта, как альтернативность.

Обобщив все выше произнесенное, можно дать последующее определение:

Риск — это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неминуемого выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и отменно оценить возможность заслуги предполагаемого результата, беды и отличия от цели

Управление рисками

Независимо от обстоятельств появления экономического риска естественным является желание каждого субъекта уменьшить вероятные утраты, связанные с реализацией данного риска. Это осуществляется методом принятия управленческих решений, в процессе реализации которых и происходит управление риском, называемое также в контексте бизнеса риск-менеджментом.

Управление риском (риск-менеджмент) - процесс принятия и выполнения управленческих решений, которые минимизируют неблагоприятное воздействие на компанию либо лицо убытков, вызванных случайными событиями.

Ключевиками в данном определении являются последующие:

процесс - управление риском не является одномоментным актом, а должно быть "встроено" в общий процесс принятия управленческих решений;
случайные действия - управление риском связано с неожиданными событиями (с реализацией экономического риска), о пришествии которых нельзя знать заблаговременно с полной достоверностью;
неблагоприятное воздействие - случайные действия важны не сами по для себя, а только тогда, когда последствия этих событий негативно оказывают влияние на результаты деятельности исследуемого лица либо организации;
минимизируют - результатом управленческих усилий должно быть понижение отрицательного эффекта, вызванного неожиданными событиями (реализацией экономического риска).

Данное определение сформулировано в более общей форме независимо от специфичности риска. Потому управление риском, понимаемое таким макаром, может осуществляться на различных уровнях:

- на муниципальном уровне (к примеру, система штатской защиты населения);
- на уровне компании (а именно, программка мер по обеспечению стойкости ее бизнеса);
- на личном уровне (личное страхование и страхование личного имущества).

Хотя управление риском базируется на общих принципах, этот процесс имеет свою специфику на каждом уровне. Ввиду способности возникновения для отдельной производственно-хозяйственной единицы огромных утрат, связанных с реализацией экономического риска, неувязка управления рисками на уровне компании становится в особенности животрепещущей.

В мировой и российскей специальной литературе понятие " управление рисками" (риск-менеджмент) употребляется в широком и узеньком смыслах.

В широком смысле управление риском (риск-менеджмент) есть искусство и наука об обеспечении критерий удачного функционирования хоть какой производственно-хозяйственной единицы в критериях риска.

В узеньком смысле управление риском (риск-менеджмент) представляет собой процесс разработки и внедрения программки уменьшения всех случаем возникающих убытков компании.

Управление риском - довольно непростой вид деятельности, это связано как с неоднозначностью самого понятия "риск", так и с разнообразием проявления риска и способностей преодоления его неблагоприятных последствий. Потому, до того как рассматривать особенности процедур управления риском, следует проанализировать общие принципы, на которых они базируются.

Характеристики системы управления риском

Сначала следует разглядеть последующие характеристики системы управления риском.

1. Системный нрав управления риском. Это свойство очень принципиально, потому что предполагает всеохватывающее рассмотрение совокупы всех рисков как одного целого, с учетом всех взаимосвязей и вероятных последствий. Не считая получения общей картины, это позволяет учитывать не только лишь воздействие инструментов управления риском на тот риск, для борьбы с которым они предусмотрены, да и их воздействие (положительное либо отрицательное) на другие опасности зависимо от их места и связей снутри системы, также возникновения новых рисков. Такое исследование подразумевает рассмотрение таких качеств управления риском, как:

- целостность, т. е. ориентация на общую оценку совокупы рисков и борьбу с негативными последствиями их реализации с учетом нрава связи меж этими рисками;
- комплексность, т. е. необходимость учета трудности объекта управления (совокупы рисков), включая связь меж рисками, различные последствия проявления риска и особенности воздействия предлагаемых процедур на риск (в том числе ситуаций, когда борьба с одними рисками порождает другие);
- способность системы к интеграции новых частей, т. е. возможность гибкого реагирования всей системы на возникновение новых рисков, в том числе и порожденных самой системой управления риском.

2. Непростая структура системы управления риском. Данное свойство предполагает не только лишь необходимость одновременного анализа огромного числа рисков разной природы, т. е. значительную неоднородность совокупы рисков, да и особенности взаимозависимости меж рисками, также возможность ее использования для решения заморочек различного уровня. Не считая того, это свойство подразумевает исследование нрава и степени воздействия огромного числа причин на развитие рисковой ситуации и появления неблагоприятных последствий. При таком исследовании нужно учесть последующие нюансы системы управления риском:

- многофункциональность и универсальность, т. е. способность биться с рисками разной природы и разными последствиями их реализации;
- модульность, т. е. возможность использования разных сочетаний процедур управления риском в различных ситуациях, что позволяет учитывать специфику определенной ситуации и по мере надобности настроить обозначенную систему на решение личных потребностей юзеров;
- многоуровневость, т. е. обеспечение подходящей иерархической структуры принятия решений, которая обеспечивает адекватное рассредотачивание возможностей и ответственности.

3. Высочайшая результативность системы управления риском. Это свойство отражает способность исследуемой совокупы мероприятий к понижению способности появления неблагоприятных событий и/либо к преодолению их последствий. Обозначенная система, разумеется, должна оперативно реагировать на изменение критерий, т. е. должна владеть развитыми контурами оборотной связи, а не считая того, генерировать и воплощать в жизнь действующие решения, направленные на довольно резвое достижение искомого результата (уменьшение экономических утрат). Для обеспечения схожих требований подразумевается соответствие системы управления риском таким нюансам, как:

- упругость и адаптивность, т. е. способность к приспособлению к быстро изменяющимся условиям, высочайшая скорость реагирования, способность стремительно управляться с неблагоприятными ситуациями;
- адекватность, т. е. соответствие реализуемых процедур управления риском определенной ситуации, выражающееся в возможности оперативно выделять все ресурсы, нужные для заслуги поставленных целей;
- эффективность, т. е. способность преодолевать нехорошие последствия появления неблагоприятных ситуаций при наименьшем объеме соответственных ресурсов. А именно, система управления риском должна обеспечивать незапятнанный эффект: издержки на риск-менеджмент и размер вероятного вреда после выполнения процедур и способов управления риском должны быть меньше потенциального вреда до проведения мер по защите компании от риска.

Таким макаром, управление риском обладает всеми чертами относительно обособленной системы, что свидетельствует о способности и необходимости его использования.

Принципы управления рисками

Вышеперечисленные характеристики системы управления риском являются общими, универсальными. Но система управления риском имеет определенную специфику, связанную с особенностями объекта, целей и способов управления, что находит свое отражение в главных принципах, на которых базируется управление риском.

К главным принципам управления рисками на уровне компании могут быть отнесены последующие:

- система управления риском является частью процедур общего менеджмента компании, что значит ее соответствие стратегии развития компании и институциональным особенностям ее функционирования;
- особенности системы управления риском отражаются на ее целях и задачках, что предполагает высокоспециализированный нрав принятия решений в рамках системы управления риском;
- при управлении риском следует учесть наружные и внутренние ограничения, что значит согласование соответственных особых мероприятий с способностями и критериями функционирования компании;
- в отношении всей совокупы рисков должна проводиться единая политика по управлению риском, что просит всеохватывающего и одновременного управления всеми рисками;
- процесс управления риском носит динамический нрав, что связано с непрерывным нравом принятия решений, касающихся управления риском.

Эти главные принципы охарактеризовывают особенности системы управления риском и в целом появляются на практике во всех случаях. При всем этом их определенная реализация может быть различной. Для более глубочайшего осознания обозначенных принципов разглядим их подробнее.

Управление риском и стратегия развития компании

Стратегия развития определяет все стороны функционирования соответственной компании, задавая ее цели и способы их заслуги в длительной перспективе. Потому стратегия развития компании и ее положение на рынке задают особенности системы управления рисками. Так, если компания сориентирована на завоевание рынка, то в качестве основного варианта управления рисками она может предпочесть удержание у себя всех либо большей части рисков. Если же компания сориентирована на поддержание положительного стиля, сложившегося на рынке, и сохранение собственной денежной стойкости, то вариантом управления рисками может быть передача больших рисков во внешнюю среду.

Схожее воздействие осуществляется не только лишь методом согласования целей управления риском с миссией и целями компании, да и за счет определения дела данной компании к риску. К числу главных вариантов управления риском на уровне компании можно отнести последующие:

- усмотрительный,
- взвешенный,
- рискованный.

Выбор соответственного варианта будет определяться стратегией компании. Так, если компания ориентируется на завоевание рынка, она предпочтет рискованный либо взвешенный вариант управления риском. Если же компания ориентируется на сохранение ее сложившегося положения на рынке и на обеспечение собственной денежной стойкости, то ее выбор будет в пользу взвешенного либо аккуратного варианта (Таблица 1).

Таблица 1.Связь стратегии развития компании и соответственных вариантов управления рисками

Стратегия компании

Вариант управления рисками

Освоение новейшей рыночной ниши

Рискованный

Взвешенный

Сохранение устойчивого денежного положения

Взвешенный

Усмотрительный



Усмотрительный вариант управления рисками выбирается компанией в этом случае, если ее управление предпочитает минимизировать риск банкротства, утраты планируемого дохода либо прибыли, возникновения и/либо роста дополнительных расходов. С одной стороны, это понятно. Но нужно подразумевать, что часто конкретно более рискованные стратегии позволяют фирме вырваться из общего окружения и освоить новейшую эффективную рыночную нишу.

Связь меж стратегией развития компании и системой управления риском проявляется не только лишь в том, что 1-ая определяет вторую, да и в наличии оборотной связи, а конкретно: выбор того либо другого варианта управления риском может востребовать некой корректировки обозначенной стратегии либо подготовительного учета определенных рисков при ее разработке. Это разъясняется наличием специфичного воздействия риска на такие цели компании, как:

- продолжение операций. Событие, возникшее в итоге реализации рисковой ситуации, может быть так неблагоприятным, что приведет к прекращению операций компании (к примеру, в связи с ее банкротством). Совсем разумеется, что в схожей ситуации цели и миссия компании не могут быть реализованы, потому стратегия развития компании должна учесть возможность появления схожих событий;
- стабильность операций и/либо валютных потоков. Опасности, которые грозят данной цели компании, встречаются почаще, чем в прошлом случае. Хотя бизнес компании в целом сохраняется, при реализации таких рисков появляются значимые трудности в достижении стратегических целей компании, так что в схожей ситуации стратегия развития компании перетерпит значительные конфигурации. Не считая того, следует учесть, что некие дорогостоящие мероприятия по управлению риском могут также подрывать стабильность операций и/либо валютных потоков;
- прибыльность операций. Хотя для заслуги определенных целей компания может позволить для себя относительно недлинные периоды убыточной работы, прибыльность операций является нужным условием ее функционирования в длительной перспективе. Потому понижение прибыли вследствие появления тех либо других неблагоприятных событий, обычно, значит нарушение обычного функционирования данной компании. Таким макаром, стратегия развития компании должна учесть возможность воздействия такового рода рисков;
- рост. В ближайшее время способности роста компании, которые могут выражаться по-разному (повышение оборота компании, приращение толики рынка, рост капитализации и т. п.), рассматриваются как принципиальный аспект ее оценки (в том числе акционерами/обладателями). Фактически, стратегия развития современной компании нередко ориентирована на ее рост. Потому анализ рисков, негативно влияющих на рост, следует рассматривать как неотъемлемую часть таковой стратегии. Если же подобные опасности не учтены при разработке стратегии развития компании, то их реализация и/либо воплощение какого-нибудь мероприятия по управлению риском может востребовать полного отказа от нее либо ее пересмотра;
- остальные цели. Компания может стремиться к выполнению и других целей - к примеру, инноваторских либо гуманитарных. Понятно, что из-за реализации определенных рисков могут появляться трудности с достижением схожих целей, так что стратегия развития компании может стать невозможной.

Проведенный анализ указывает тесноватую связь меж стратегией развития компании, с одной стороны, и рисками и системой управления ими - с другой. Наличие таковой связи свидетельствует, во-1-х, о значимости учета рисков и воплощения мер по управлению ими и, во-2-х, о том, что управление риском является принципиальной составной частью общего менеджмента компаний.

Аутсорсинг управления риском

Время от времени встречаются ситуации, когда прибыльнее передать систему управления риском либо ее отдельные функции (к примеру, оценку риска либо управление определенными рисками) посторонним организациям - "в субподряд". Это именуется аутсорсингом управления риском (Risk management outsourcing). Нередко такового рода услуги оказывают страховые компании и брокеры, а если идет речь только об управлении финансовыми рисками - то банки и другие денежные компании.

Отметим плюсы аутсорсинга управления риском:

- компания избавляется от необходимости выполнения тех либо других сложных действий и процедур риск-менеджмента, зачем было бы нужно нанимать высокооплачиваемых экспертов;
- экономия на издержках, потому что выполнение неких функций своими силами нередко обходится дороже;
- обеспечение способности компании сосредоточиться на основном бизнесе;
- получение преимуществ от всеохватывающего обслуживания, включающего как систему управления риском, так и остальные услуги в области аутсорсинга (к примеру, сервис локальной сети);
- разделение подверженности риску на части, обеспечивающие приемлемый уровень вреда по каждой из их в отдельности.

Растущей популярности также содействует резвый прогресс Веб - технологий, позволяющих отлично организовать передачу и выполнение соответственных функций. Не считая того, информационные технологии обеспечивают дополнительные достоинства в виде удаленного доступа и/либо резвой передачи огромных массивов данных.

Но даже в таковой ситуации система управления риском должна соответствовать особенностям организационной структуры компании и специфике процесса принятия решений ее менеджментом. В неприятном случае предлагаемые меры по управлению риском будут восприниматься как нечто чуждое, не соответственное реальным потребностям компании, и риск-менеджмент не будет действенным. Это является главным недочетом аутсорсинга управления риском.

Цели системы управления риском

Главной целью системы управления рисками является обеспечение удачного функционирования компании в критериях риска и неопределенности. Это значит, что даже в случае появления экономического вреда реализация мер по управлению риском должна обеспечить фирме возможность продолжения операций, их стабильности и стойкости соответственных валютных потоков, поддержания прибыльности и роста компании, также заслуги иных целей.

Таким макаром, программка управления рисками, будучи интегрированной в общую систему принятия управленческих решений, носит служебный, подчиненный нрав по отношению к основной деятельности компании. Как уже подчеркивалось, цели и задачки системы управления рисками должны быть согласованы с целями и миссией компании, а предлагаемые способы борьбы с рисками - адекватны бизнесу данной хозяйственной единицы.

Не считая главной цели, система управления риском имеет ряд вспомогательных целей. Сначала, к ним можно отнести последующие:

- обеспечение эффективности операций. Достижение этой цели значит получение экономии на издержках с учетом вероятного случайного вреда, т. е. подразумевает повышение издержек на проведение мероприятий по управлению риском с целью определенной защиты от очень огромных утрат, хотя и возникающих с маленький вероятностью;
- установление подходящего уровня неопределенности в отношении появления вероятного вреда. Данная цель подразумевает понижение риска до применимого уровня, если от него нельзя избавиться стопроцентно;
- законность действий. Это очень принципиальная цель, потому что нелегальные деяния, может быть, защищая от одних рисков, будут стимулировать появление других, и таковой подход будет противоречить главной цели системы управления риском;
- остальные цели. Состав и содержание схожих целей находится в зависимости от специфичности защищаемого бизнеса и мероприятий по управлению рисками. Примером могут служить гуманитарные цели, т. е. соответствие предлагаемых мер общественно применимым этическим нормам.

Таким макаром, зависимо от специфичности рисков и мер по управлению ими появляется определенная иерархия целей системы управления рисками. Все же, отношения меж данными целями более сложны, чем довольно обычное иерархическое упорядочение. В связи с этим при разработке системы целей управления риском должны производиться последующие дополнительные требования:

- следует найти степень необходимости их реализации, т. е. упорядочить цели в согласовании с их приоритетностью, и установить, как могут воздействовать на деятельность компании различные группы целей, выделенные по такому аспекту;
- нужно оценить потребность в ресурсах для заслуги целей. Обеспечение одних целей просит огромных усилий и ресурсов, чем других, так что учет этого происшествия очень важен для осознания способностей системы управления риском и ее целей;
- следует учесть связь и противоречивость целей, т. е. принимать во внимание тот факт, что достижение одних целей может содействовать либо, напротив, препятствовать достижению других. Другими словами, учет внутренних связей меж исследуемыми целями позволяет повысить эффективность всей системы управления риском компании.

Ограничения системы управления риском

Успешное функционирование системы управления риском нереально без учета ограничений наружной среды и внутренних особенностей ее развития. Ограничения первого типа будем именовать наружными, а второго - внутренними. Осознание менеджерами особенностей схожих ограничений позволяет сделать процесс принятия решений более действенным. Потому их исследование является принципиальным шагом процедур риск-менеджмента.

Наружные ограничения системы управления риском

Наружные ограничения связаны с факторами, на которые менеджеры компании не могут оказывать влияние (по последней мере, конкретно). Такие ограничения могут проявляться в последующих формах:

- законодательные ограничения. Подобные ограничения наружной среды могут быть представлены законодательными и нормативными актами, отражающими способы макро - и микроэкономического регулирования. Так, необходимость соблюдения компанией налогового законодательства либо муниципальных требований по охране труда работников компаний являются примерами способов микроэкономического регулирования. К макроэкономическому регулированию относятся, а именно, требования по охране природы. Надлежащие ограничения отражают обязательства компании по вертикали;
- ограничения, связанные с обязанностями контрагентов и обязанностями перед ними. Под контрагентами в данной главе понимаются субъекты, с которыми данная компания сталкивается в процессе собственного функционирования. Это могут быть партнеры по бизнесу, работники компании, клиенты и т. д. Примерами схожих обязанностей могут быть выдача либо получение кредитов, долги дочерней компании данной компании и т. д. Наличие схожих обязанностей может по-разному оказывать влияние на потенциальные опасности компании. К примеру, они могут снижать возможный риск появления убытков данной компании в случае, когда их имеет компания, работающая на рынке отлично и потому выполняющая свои обязательства. Но чужие обязательства перед данной компанией могут и ухудшать риск появления убытков для нее, к примеру, если должником компании является компания, неэффективно работающая на рынке. Данная форма ограничений представляет ограничения по горизонтали;
- конъюнктурные ограничения. Эти ограничения связаны с особенностями макроэкономических процессов и специфичностью развития тех либо других рынков. А именно, риск утраты денежной стойкости усиливается в определенных фазах бизнес - цикла, а конкретно в критериях рецессии и спада, потому способности понижения этого риска в такие периоды уменьшаются. Другим примером могут служить некие денежные рынки, характеризующиеся повторяющимся усилением волатильности, что резко увеличивает возможность утраты платежеспособности организаций, приобретающих надлежащие денежные инструменты.

Внутренние ограничения системы управления риском

Внутренние ограничения связаны с особенностями функционирования компании и принятия управленческих решений. Потому анализ ограничений этого типа позволяет менеджеру понять, какие узенькие места имеются при управлении риском. К внутренним ограничениям можно отнести последующие:

- институциональные ограничения, т. е. ограничения, обусловленные специфичностью функционирования разных подразделений компании и механизмами их взаимодействия, целями и традициями данной компании в целом, также стилем управления. Все эти причины оказывают существенное воздействие на принятие решений в области управления риском (к примеру, особенности менеджмента могут воздействовать на выбор тех либо других способов управления риском);
- экономные ограничения, т. е. наличие пределов финансирования мероприятий по управлению риском. Риск-менеджмент является только частью (пусть даже важной) деятельности компании, потому он должен подчиняться общим ограничениям на издержки. Это значит, что соответственная компания не может издержать на мероприятия по управлению риском больше, чем это предвидено выделенным на эти цели бюджетом. Потому состав этих мер будет значительно определяться данным обстоятельством;
- информационные ограничения, т. е. воздействие на процесс принятия решений недостатка инфы, который может проявляться как в объеме, так и в составе доступных данных. Отсутствие инфы либо ошибки в ее содержании приводят к неверным решениям в сфере управления риском, что делает информационное обеспечение очень принципиальным элементом риск-менеджмента.

Специфичность управления ранцем рисков

Обычно, в процессе собственного функционирования компания сталкивается не с одним-единственным риском, а с довольно широкой совокупой рисков. Это значит, что управление риском должно обеспечивать единую систему действенных мер по преодолению негативных последствий каждого элемента обозначенной совокупы, т. е. комплексно управлять всей совокупой, либо ранцем, рисков.

Данное требование приводит к тому, что опасности исследуются на 2-ух уровнях:

- делается анализ рисков по отдельности, что делает условия для осознания менеджером по управлению риском особенностей той либо другой рисковой ситуации или специфичности неблагоприятных последствий ее реализации. Схожий анализ дает возможность избрать более подходящие инструменты управления для каждого определенного риска;
- исследование ранца рисков в целом, что позволяет установить общее воздействие рисков на рассматриваемую фирму. Схожее всеохватывающее представление о совокупы рисков именуется профилем риска, а его документальное выражение - паспортом риска. Это обеспечивает единую точку зрения на опасности соответственной компании, а означает, и определение особенностей ее политики по управлению рисками.

Система управления риском должна опираться на оба этих уровня и соединять инструменты и способы, соответствующие для каждого из их. Несоблюдение этого условия приведет к потере адекватности проводимой политики и, как следствие, к уменьшению денежной стойкости компании.

Исследование ранца рисков в целом значит, что в исследование рисковой ситуации вместе с источниками неопределенности, связанными с поведением отдельных рисков, врубается очередной нюанс - степень связи меж рисками. Почти всегда полная информация о таковой связи отсутствует (к примеру, понятно, что опасности в ранце коррелированны, но не ясно, каким образом либо какова природа связи). Потому данный нюанс также может быть значимым источником неопределенности, с которой имеет место система управления риском.

Не считая того, опасности могут иметь разную природу, потому процесс управления ранцем таких рисков должен быть всеохватывающим и просит учета специфичных внутренних связей меж ними. В связи с этим управление риском, в особенности для больших и сложных объектов, является часто очень сложным делом, и нужно завлекать профессионалов из различных областей науки и техники.

Таким макаром, опасности должны рассматриваться в совокупы. Соблюдение этого принципа дает последующие достоинства:

- действенная организация информационных потоков, позволяющая комплексно решать трудности более подходящему для этого менеджеру;
- обеспечение безопасности принимаемых решений (включая отсутствие утечек инфы, своевременность принятия решений, преодоление административных барьеров и т. д.);
- всесторонний учет разных ограничений для принятия решений (сначала ресурсных и временных) для ранца рисков в целом, позволяющий более отлично управлять ресурсами.

Сочетание всех этих преимуществ с учетом специфичности определенных рисков на уровне их личного анализа делает систему управления риском более адекватной и гибкой.

Этапы управления риском

Процесс управления риском является сложной и многоуровневой процедурой, общая черта которой была дана в прошлом параграфе. Все же, его можно условно поделить на ряд шагов в согласовании с особенностями последовательности действий по управлению риском. Выделение таких шагов является условным, так как на практике они нередко реализуются сразу, а не поочередно, вереницей.

Для более полного осознания специфичности обозначенной процедуры нужно проанализировать каждый шаг.

Шаг 1. Идентификация и анализ риска

Это принципиальный шаг, который нужен для осознания специфичности изучаемой рисковой ситуации. Под идентификацией и анализом рисков следует осознавать выявление рисков, их специфику, обусловленную природой и другими соответствующими чертами рисков, выделение особенностей их реализации, включая исследование размера экономического вреда, также изменение рисков во времени, степень связи меж ними и исследование причин, влияющих на их. Без такового исследования нереально отлично и преднамеренно производить процесс управления риском.

Для идентификации и анализа рисков менеджер должен ответить на ряд вопросов:

- В чем источники неопределенности и риска?
- С какими ситуациями и с какими негативными последствиями предстоит столкнуться вследствие реализации риска?
- Из каких источников следует получить информацию?
- Каким образом можно численно оценить риск?
- Как разные опасности оказывают влияние друг на друга?

Специфичность данного шага связана не только лишь с общими особенностями системы управления риском, рассмотренными ранее, да и с его значением как информационной базы для системы управления риском. На этом шаге может быть получена высококачественная информация о способности реализации риска и его последствиях, также даны количественные оценки самого риска, его характеристик, величины экономического вреда и других характеристик, нужных для принятия решения об управлении риском. Практически на данном шаге обеспечивается информационная база для всей процедуры риск-менеджмента. Более тщательно состав и источники инфы, нужной для обеспечения процедуры риск-менеджмента, подвергнутся рассмотрению ниже.

Следует учесть, что в итоге реализации следующих шагов управления рисками информация о рисках может пополняться и уточняться, так что деяния в рамках данного шага являются не однократными, а представляют собой непрерывный процесс сбора и обработки данных.

Шаг 2. Анализ других способов управления риском

Основная цель данного шага заключается в исследовании тех инструментов, при помощи которых можно препятствовать реализации риска и воздействию его негативных последствий на бизнес компании. Нрав таких инструментов может быть разным, но в целом менеджер должен ответить на последующие вопросы:

- Как можно понизить риск за счет подходящих превентивных мероприятий?
- Как можно понизить экономический вред от реализации риска?
- За счет каких источников можно будет покрыть таковой вред в случае его появления?

В связи с тем, что понятие риска не является конкретным и есть довольно огромное число критериев систематизации, становится понятным существование большого набора вероятных инструментов, способов и процедур управления рисками. Потому следует обсудить, каким образом можно провести их группировку с тем, чтоб дать хотя бы лаконичный обзор вероятных подходов.

Анализ главных подходов к минимизации неблагоприятного воздействия случайных событий и их денежных последствий позволяет выделить ряд общих процедур управления рисками. Такая точка зрения дает возможность изучить, как в целом можно поступить с тем либо другим риском, что с ним, в принципе, можно сделать. К числу вероятных процедур следует отнести последующие:

- уклонение от риска (Risk elimination), т. е. набор мероприятий, дающих возможность стопроцентно избежать воздействия тех либо других неблагоприятных событий;
- сокращение риска (Risk reduction либо Risk mitigation), т. е. деяния рассматриваемой компании, содействующие уменьшению неблагоприятных для нее последствий. Данная процедура подразумевает, что компания оставляет опасности на собственной ответственности, потому ее время от времени именуют принятием рисков на себя (Risk retention либо Risk assumption);
- передача риска (Risk transfer), т. е. совокупа мер, позволяющих переложить ответственность за понижение способности появления неблагоприятных событий и возмещение связанного с ними вреда на другого субъекта.

Другая систематизация базируется на учете соотношения меж моментом воплощения определенных мероприятий и моментом появления неблагоприятного действия. С этой точки зрения все способы управления рисками условно можно поделить на две огромные группы:

- дособытийные способы управления рисками, планируемые и осуществляемые заранее и направленные на понижение вероятности пришествия вреда, уменьшение размера вероятного вреда и модификацию структурных черт риска. Потому в главном к этой группе способов управления риском относятся способы трансформации рисков (Risk control либо Risk control to stop losses). Способы, относящиеся к данной группе, связаны в главном с конфигурацией самих рисков, т. е. они подразумевают воплощение таких мер, которые будут препятствовать реализации соответственных рисков. В связи с этим становится понятным, почему способы этой группы нередко ассоциируются с проведением предупредительных (превентивных) мероприятий;
- послесобытийные способы управления рисками, осуществляемые после пришествия вреда и направленные на ликвидацию последствий неблагоприятного действия и возмещение вреда. Главным для данной группы способов будет то, что они ориентированы на финансирование риска, т. е. на формирование денежных источников, применяемых на покрытие вреда, являющегося следствием реализации рисков. Вследствие этого к рассматриваемой группе в главном относятся способы финансирования риска (Risk financing либо Risk financing to pay for losses).

Обе приведенные систематизации важны для осознания специфичности того либо другого способа управления риском. Потому предстоящая систематизация определенных способов должна базироваться на использовании обоих критериев (Таблица 2).

Такая двойная систематизация позволяет более точно указать роль и место предлагаемых способов, подчеркивая их суть. Так, способы финансирования рисков, оставленных на своем удержании (т. е. в рамках процедуры сокращения риска), различаются только источниками покрытия возникающего вреда, а способы трансформации риска в рамках той же процедуры связаны с разными типами превентивных мероприятий. Таблица 2. Систематизация способов управления рисками

Процедуры управления рисками

Группа способов

Способы трансформации рисков

Способы финансирования рисков

Уклонение от риска

Отказ от риска

Сокращение риска

Понижение частоты вреда либо предотвращение убытка
Уменьшение размера убытков
Разделение риска (дифференциация и дублирование)
И др.

Покрытие убытка из текущего дохода
Покрытие убытка из резервов
Покрытие убытка за счет использования займа
Покрытие убытка на базе самострахования
И др.

Передача риска

Аутсорсинг риска
И др.

Покрытие убытка на базе страхования
Покрытие убытка на базе нестрахового пула
Покрытие убытка за счет передачи финансирования риска на базе контракта
Покрытие убытка на базе поддержки муниципальных и городских органов
Покрытие убытка на базе спонсорства и др.



Не считая того, такая систематизация позволяет ставить и удачно решать вопрос о соотношении тех либо других мероприятий. К примеру, на практике нередко появляется ситуация, когда для защиты от пожара компания проводит ряд превентивных мероприятий (установка противопожарной сигнализации, запрет на внедрение неких бытовых устройств на рабочем месте и т. д.), а оставшийся вероятный вред страхует по договору с большой франшизой и определенным лимитом ответственности. Другими словами, тут употребляются мероприятия 3-х различных классов, что обеспечивает как уменьшение способности появления вреда, так и софинансирование остаточного вреда самой компанией и страховой компанией.

Более подробная черта и детализированный анализ способов управления риском представлены ниже.

Шаг 3. Выбор способов управления риском

Этот шаг предназначен для формирования политики компании в области борьбы с риском и неопределенностью. Необходимость схожей процедуры выбора связана с различной результативностью способов управления риском и различным объемом ресурсов, требуемых для их реализации. Таким макаром, к главным вопросам, на которые следует ответить менеджеру в рамках данного шага, можно отнести последующие:

- Какие способы управления риском будут более эффективны при данных экономных и других ограничениях?
- Как поменяется совокупный риск при реализации избранной совокупы способов управления риском?
Выбор способов управления риском можно рассматривать как делему оптимизации в критериях ограничений. Аспекты выбора могут быть разными, включая финансово-экономические аспекты (обеспечение эффективности). Но при принятии решения о том, какие способы следует использовать, нельзя все сводить к экономической отдаче. Принципиально учесть и другие аспекты, к примеру, технические (отражающие технологические способности понижения риска) либо социальные (сведение риска к уровню, применимому для общества).

Значимый нюанс принятия менеджером решений на данном шаге заключается в том, что согласно принципу результативности системы управления риском надлежащие инструменты должны применяться не для всех рисков, а сначала в отношении тех, нехорошие последствия которых приводят к более приметному воздействию на деятельность компании. При неких критериях (к примеру, при жестких экономных ограничениях) часть рисков, которые менеджер оценивает как малозначительные, будет игнорироваться. В таковой ситуации молвят, что по отношению к рискам первой группы проводится активная стратегия, а по отношению ко 2-ой - пассивная. Сочетание активной и пассивной стратегий при управлении риском является принципиальным результатом данного шага, что отражает дополнительные особенности процедуры риск-менеджмента.

Совокупа способов, избранных на данном шаге, является программкой управления рисками. Она представляет собой целостное описание мероприятий, которые нужно сделать, их информационное и ресурсное обеспечение, аспекты эффективности их выполнения, систему рассредотачивания ответственности за принимаемые решения и ряд других сведений, без которых нереально организовать управление риском. Такая программка является основой для предстоящей работы в области риск-менеджмента.

Шаг 4. Выполнение избранного способа управления риском

Содержание данного шага заключается в выполнении принятых на прошлом шаге решений о реализации тех либо других способов управления риском. Это подразумевает, что в рамках этого процесса принимаются и реализуются личные управленческие и технические решения. Особенности процедур риск-менеджмента появляются на данном шаге в специфике принимаемых решений, а не в том, как они реализуются.

Потому вопросы, на которые должен ответить менеджер по управлению риском, будут касаться сначала процедуры выполнения решений, а конкретно:

- Какие мероприятия нужно воплотить?
- В какие сроки это должно произойти?
- Какие ресурсы и в каком объеме могут быть потрачены на воплощение данных мер?
- Кто несет ответственность за выполнение принятых решений и контроль за их реализацией?

Шаг 5. Мониторинг результатов и улучшение системы управления риском

Шаг мониторинга результатов и совершенствования системы управления риском обеспечивает оборотную связь в обозначенной системе. Это очень принципиальный шаг, потому что конкретно он обеспечивает упругость и адаптивность управления риском, также динамический нрав этого процесса.

В рамках данного шага менеджер по управлению риском должен ответить на последующие вопросы:

- Следует ли считать систему управления риском действенной? Каким образом проявлялись ее узенькие места?
- Какие причины воздействовали на реализацию рисков за рассматриваемый период? Следует ли в связи с этим внести конфигурации в систему управления риском?
- Все ли мероприятия, включенные в программку управления риском, сыграли свою роль в защите от неблагоприятных событий? Не следует ли поменять какие-либо меры более действенными?
- Была ли система принятия решений относительно управления риском Довольно гибкой? Не препятствовала ли она защите компании от риска?

На данном шаге, сначала, происходит обновление и пополнение инфы о рисках, что является принципиальным условием анализа рисков на первом шаге. Более полные свежайшие данные позволяют принимать адекватные и своевременные решения об управлении риском.

На этой базе осуществляется оценка эффективности проведенных мероприятий. Сложность схожей оценки заключается в том, что в течение анализируемого периода опасности могут не реализоваться, тогда, как компания все равно несет расходы на программку управления рисками. Потому нередко приходится сопоставлять реальные расходы с гипотетичными потерями.

Целью оценки эффективности проведенных мероприятий является адаптация системы управления риском к изменению критерий функционирования среды и совокупы влияющих на фирму рисков.

Это происходит, сначала, за счет последующих направлений:

- подмены неэффективных мероприятий более действенными в рамках выделенного бюджета на программку управления риском. Такие мероприятия увеличивают общую результативность системы управления риском;
- конфигурации организации выполнения программки управления риском. Потому что она определяет специфику институционального фундамента защиты компании от соответственных рисков, ее изменение также может содействовать росту эффективности системы управления риском на уровне компании.

Способы управления рисками

Способы трансформации рисков

К числу более нередко встречающихся определенных способов трансформации рисков (Risk control) относятся последующие:

- отказ от риска;
- понижение частоты вреда либо предотвращение убытка;
- уменьшение размера убытков;
- разделение риска (дифференциация и дублирование);
- аутсорсинг риска.

Перечисленные способы трансформации рисков представляют различные процедуры управления рисками. Так, отказ от риска является единственной реализацией процедуры управления рисками "уклонение от риска". Способы понижения частоты вреда либо предотвращения убытка, уменьшения размера убытков и разделения риска представляют функцию "сокращение риска". А способ аутсорсинга риска относится к процедуре "передача риска".

Способ отказа от риска

В практике работы компании есть большие опасности, уменьшить которые бывает просто нереально, - это риск банкротства, риск появления обвинения в причинении вреда, риск досрочной погибели служащих и т. п. Даже если такие опасности могут быть отчасти уменьшены, это фактически не понижает угрозы последствий их реализации. Потому лучшим способом работы с ними может быть попытка вообщем избежать всех способностей их появления, т. е. уклонение от угроз как структурных черт соответственных рисков. В этом и состоит способ отказа от риска (Risk avoidance).

Применение обозначенного способа значит, что предпосылки появления больших чертовских для компании убытков ликвидированы. Потому целью и сущностью использования данного способа управления рисками является создание таких производственно-хозяйственных критерий, при которых шанс появления соответственных убытков заблаговременно ликвидирован.

Примерами использования способа отказа от риска являются прекращение производства определенной продукции, отказ от сферы бизнеса, в какой такие опасности находятся, и выбор новых, в каких данные опасности отсутствуют. Применяя этот способ, компании предпочитают избегать рисков, ежели пробовать получить прибыль в критериях большей неопределенности.

Этот способ управления рисками является в особенности действенным, когда значительны возможность появления убытков (реализации рисков) и вероятный размер убытка. Избежание рисковых ситуаций в данном случае является лучшей и единственной практической кандидатурой. Способ применяется к различным типам рисков (однородным и неоднородным, единичным и массовым), потому что независимо от определенных значений характеристик однородности и количества рисков размер вероятного вреда все равно для компании является огромным и ненужным.

Пороговые значения вероятности и/либо размера вероятного вреда, применяемые для внедрения этого способа, отсекают те опасности, которые не являются применимыми даже после использования других способов. Другими словами, способ употребляется в отношении рисков, характеристики которых (возможность и/либо размер вероятного вреда) превосходят обозначенные пороговые значения соответственных характеристик. Данный способ также содействует достижению граничного значения рискового капитала по ранцу рисков за счет исключения чертовских рисков.

Способ понижения частоты вреда либо предотвращения убытка

Сущность способа понижения частоты вреда либо предотвращения убытка (Loss prevention) состоит в проведении предупредительных (превентивных) мероприятий, направленных на понижение вероятности пришествия неблагоприятного действия. Это значит, что данные меры будут оказывать влияние на такую характеристику риска, как уязвимость соответственного объекта либо субъекта.

Примерами определенных мероприятий, направленных на понижение вероятности появления вреда, могут служить внедрение телохранителей, обучение водителей с учетом требований безопасности, стандартизация товаров и услуг, внедрение в строительстве негорючих материалов, проведение учений, внедрение плакатов, предупреждающих о хим угрозы, и т. д.

Применение этого способа оправдано в случаях, если:

- возможность реализации риска, т. е. возможность пришествия убытка, довольно велика (конкретно на ее понижение и ориентировано применение способа);
- размер вероятного вреда, обычно, маленький (в неприятном случае целенаправлено внедрение других способов управления риском).

Опасности, к которым применяется данный способ, могут быть как однородными, так и неоднородными, носить массовый нрав (массовые опасности) либо быть единичными.

Внедрение данного способа управления рисками связано с разработкой и внедрением программки превентивных мероприятий, выполнение которой должно контролироваться и временами пересматриваться (с учетом произошедших конфигураций).

Для выявления источников убытков и разработки программки превентивных мероприятий большие компании, компании обычно нанимают профессионалов. Это разъясняется тем, что часто разработка таких программ просит особых познаний - инженерных, в области экономики, психологии и т. д. Разработанные программки должны быть одобрены управлением компании, а их реализация просит пристального внимания со стороны менеджера по рискам.

Предупреждение убытков благодаря подходящим превентивным мероприятиям уменьшает частоту их появления. Потому в большинстве случаев для их оценки употребляются ограничения на возможность появления вреда. Но применение превентивных мер обоснованно только до того времени, пока цена их проведения меньше выигрыша, обусловленного этими мероприятиями. Как следует, уменьшение потенциального вреда также употребляется для анализа необходимости включения способа в программку превентивных мероприятий, но опосредованно, с учетом эффективности и экономных ограничений. При всем этом оценить эффект иногда бывает тяжело, так как некие превентивные меры могут оправдать себя только спустя довольно долгий период времени.

При использовании методик оценки риска, основанных на концепции рискового капитала, следует подразумевать, что исследуемый способ приводит к модификации рассредотачивания вреда, так как после его реализации убытки такого же размера будут появляться с наименьшими вероятностями. Потому изменение величины рискового капитала вследствие использования данного способа управления риском (при сохранении значения пороговой вероятности) может служить неплохой оценкой экономического эффекта соответственных превентивных мероприятий.

Способ уменьшения размера убытков

Невзирая на все усилия компании по понижению рисков, некие убытки, обычно, все таки имеют место. Для таких рисков и может применяться способ уменьшения размера убытков (Loss reduction), сущность которого состоит в проведении превентивных мероприятий, направленных на понижение размера вероятного вреда. Этот способ также приводит к определенной трансформации уязвимости носителя риска. Таким макаром, данный способ и способ понижения частоты вреда либо предотвращения убытка, рассмотренный выше, являются взаимодополняющими.

Примерами превентивных мероприятий, направленных на понижение размера вероятного вреда, могут служить установление противопожарной либо охранной сигнализации, внедрение негорючих материалов в строительстве и т. п.

Применение данного способа оправдано в случаях, когда:

- размер вероятного вреда большой;
- возможность реализации риска, т. е. возможность пришествия убытка, невелика.

При всем этом данный способ, подобно предшествующему, может употребляться для разных типов рисков.

Проведение превентивных мероприятий такового типа уменьшает размер вероятного вреда, так что естественным подходом к оценке данного способа управления риском служит учет ограничений вероятного вреда. Этому же содействует принцип эффективности использования способа и учет ограничений, сначала экономных. При всем этом в отношении подходов, базирующихся на понятии рискового капитала, для данного способа управления риском можно сказать то же, что и для способов, которые подверглись рассмотрению выше.

Лимитирование

Лимитирование представляет собой установление системы ограничений как сверху, так и снизу, содействующей уменьшению степени риска.

В предпринимательской деятельности лимитирование применяется в большинстве случаев при продаже продуктов в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капиталов и т. п. Сначала это относится к валютным средствам — установление предельных сумм расходов, кредита, инвестиций и т. п. Так, к примеру, ограничение размеров выдаваемых кредитов одному заемщику позволяет уменьшить утраты в случае невозвращения долга.

Примером лимитирования является установление высшего размера (лимита) суммы, которую страховщик может бросить на своем удержании. Превышение этой суммы тянет за собой отказ от страхования либо внедрение таких форм, как сострахование либо перестрахование.

Используются и другие виды ограничений, к примеру: по срокам (заемных средств, инвестиций и т. п.); по структуре (доле отдельных издержек в общем объеме, доле каждою вида ценных бумаг в общей цены ранца, доле льготных акций в общем объеме выпуска и т. д.); по уровню отдачи (установление малого уровня доходности проекта) и др.

Способ разделения риска

Суть способа разделения риска (Segregation of exposures) состоит в разработке таковой ситуации на фирме, при которой ни один отдельный случай реализации риска (появления вреда) не приводит к серии новых убытков. Это получается из-за конфигурации подверженности риску, т. е. количественной свойства носителя (носителей) риска, которому может быть нанесен вред.

Практическое внедрение этого способа управления риском на уровне компании может быть в 2-ух формах:

- дифференциация (отделение) рисков (Risk separation). Таковой подход подразумевает пространственное разделение источников появления убытков либо объектов, которым может быть нанесен вред. Примером первого типа является выделение различных производственных площадок (продукция выпускается не в одном большенном цехе, а в 2-ух, наименьших по размеру, расположенных на отдаленных друг от друга площадках), так что катастрофа, произошедшая на одной площадке, не воздействует на появление вреда на другой. Примером второго типа может служить установка особых дверей и перегородок в огромных помещениях с целью воспрепятствовать распространению пожара;
- дублирование более важных объектов, подверженных риску (Duplication). Такими объектами могут быть документация либо другая информация, виды деятельности компании, оборудование, являющееся главным для систем жизнеобеспечения компаний либо для продолжения операций, припасы полуфабрикатов и/либо готовой продукции. Соответственно на уровне определенных мер таковой подход будет представлять собой хранение копий принципиальных документов в особо защищенных местах, создание дублирующих друг дружку производственных участков, дополнительных складов, которые размещены в отдалении от главных, и т. п.

Данный способ применим к хоть каким видам рисков, если только для их может быть разделение риска.

Так как этот способ связан с конфигурацией подверженности риску, оценка разбитых рисков может быть связана с оценкой начального (общего) риска достаточно сложным образом, хотя в ряде всевозможных случаев такая связь довольно явна. Потому для данного способа управления риском можно давать только определенные советы, учитывающие специфику рисков и содержание проводимых мероприятий.

Диверсификация представляет собой процесс рассредотачивания инвестируемых средств меж разными объектами вложения, которые конкретно не связаны меж собой. К примеру, вкладывая средства в акции одной компании, инвестор оказывается зависимым от колебаний ее курсовой цены. Если он вложит собственный капитал в акции нескольких компаний, то эффективность также будет зависеть от курсовых колебаний, но только не каждого курса, а усредненного. Средний же курс, обычно, колеблется меньше, так как при повышении курса одной из ценных бумаг курс другой может понизиться (и напротив), и колебания могут взаимно погаситься. Примером диверсификации может служить хранение свободных денег в разных банках.

В большинстве литературных источников диверсификацию рассматривают как действенный метод понижения рисков в процессе управления ранцем ценных бумаг. Совместно с тем этот способ имеет существенно более широкую область действенного внедрения и может употребляться в разных сферах предпринимательской деятельности — промышленном производстве, строительстве, торговле и др. Так, к примеру, для понижения риска утрат, связанных с падением спроса на определенный вид продукции:

- промышленное предприятие осваивает и производит выпуск различных видов продукции;
- строительная компания вместе с главным видом работ производит выполнение вспомогательных и сопутствующих работ, также принимают конструктивные меры, дозволяющие очень стремительно переориентироваться на выпуск других видов строительной продукции и т. п.

В страховом бизнесе примером диверсификации является расширение страхового поля. Так страхование, к примеру, урожая, строений и т. п. на маленьком пространстве (в случае пришествия, урагана и т. п.), может привести к необходимости выплаты огромных страховых сумм. Повышение страхового поля уменьшает возможность одновременного пришествия страхового действия.

Примерами диверсификации с целью понижения банковских рисков могут быть:

- предоставление кредитов более маленькими суммами большему количеству клиентов при сохранении общего объема кредитования;
- образование денежных резервов в разной валюте с целью уменьшения утрат в случае падения курса одной из валют,
- вербование депозитных вкладов, ценных бумаг более маленькими суммами от большего числа вкладчиков и т. п.

Выход за границы рынка одной страны может уменьшить колебания спроса, а соответственное повышение клиентов уменьшает уязвимость проекта (деятельность) при потере одно го либо нескольких клиентов.

Необходимо подчеркнуть, что не хоть какое обилие акций, продуктов, услуг, клиентов и т. п. приводит к понижению риска. Так, к примеру, при понижении деловой активности автомобилестроительных компаний они уменьшат закупку металла у металлургов, шин — у представителей соответственной отрасли индустрии и т. д. В данном случае колебания курсов акций обозначенных компаний будут изменяться в одну и ту же сторону. Диверсификация методом приобретения акций обозначенных компаний никчемна, т. к. их эффективность будет зависеть от одних и тех же причин.

Принципиальным условием эффективности принимаемых мер является независимость объектов вложения капитала. Так, к примеру, при планировании контраста с целью понижения риска лучше выбирать создание таких продуктов (услуг), спрос на которые меняется в обратных направлениях, другими словами, при увеличении спроса на один продукт спрос на другой предположительно миниатюризируется и напротив. Из курса математической статистики понятно, что такая связь меж рассматриваемыми показателями носит заглавие отрицательной (оборотной) корреляции.

Следует держать в голове, что диверсификация является методом понижения несистематического риска. Как отмечалось, средством диверсификации не может быть сокращен периодический риск, который обоснован общим состоянием экономики и связан с такими факторами, как: война, инфляция, глобальные конфигурации налогообложения, конфигурации валютной политики и т. п.

Способ аутсорсинга риска

При использовании способа аутсорсинга риска (Risk outsourcing)ответственность за понижение способности появления неблагоприятных событий возлагается на стороннюю компанию (другой субъект). При всем этом в большинстве случаев такая передача ответственности осуществляется на базе контракта.

В качестве примера можно именовать такие мероприятия, как внедрение услуг охранной компании, введение наружного кризисного управления, наличие наружного ответственного исполнителя работ в течение установленного гарантийного срока и т. д.

Данный способ может быть применен исключительно в том случае, если может быть верно найти угрозы, совершенно точно выделить надлежащие подверженности риску, довольно агрессивно держать под контролем причины, действующие на уязвимость, и иметь действенные механизмы передачи ответственности.

В силу обозначенных параметров рисков, к которым может быть использован данный способ их управления, измерение этих рисков представляется более обычным делом, чем для способов, рассмотренных выше. Обычно, для использования аутсорсинга риска относительно просто выработать пороговые значения соответственных критериальных характеристик (как размера потенциального вреда, так и вероятности его появления). Концепция рискового капитала нередко употребляется для ценообразования на надлежащие услуги посторониих организаций.

Способы финансирования рисков

К числу более нередко применяемых способов финансирования риска либо покрытия убытка (Risk financing) относят последующие способы:

- покрытие убытка из текущего дохода;
- покрытие убытка из резервов;
- покрытие убытка за счет использования займа;
- покрытие убытка на базе самострахования;
- покрытие убытка на базе страхования;
- покрытие убытка на базе нестрахового пула;
- покрытие убытка за счет передачи этого финансирования на базе контракта;
- покрытие убытка на базе поддержки муниципальных и/либо городских органов;
- покрытие убытка на базе спонсорства.

1-ые четыре способа представляют функцию "сокращение риска", а последние 5 - функцию "передача риска".

Покрытие убытка из текущего дохода

Сущность способа покрытия убытка из текущего дохода (Current expensing of losses) сводится к тому, что покрытие вреда осуществляется по мере его появления за счет текущих валютных потоков компании. При всем этом не создается никаких (внутренних либо наружных) фондов.

Внедрение данного способа оправдано в тех случаях, если величина возможных убытков маленькая, так что возмещение вреда значительно не искажает валютных потоков. Частота пришествия убытков, в принципе, может быть хоть какой, но ожидаемый вред должен быть довольно мал, потому данный способ в особенности нередко употребляется в тех случаях, когда вероятности неблагоприятных событий также невелики. Повышение количества рисков ограничивает возможность использования данного способа, потому что совокупный вред может стать довольно огромным для того, чтоб исказить валютные потоки компании. Такие причины, как однородность либо неоднородность рисков, значительно не оказывают влияние на принятие решений об использовании способа финансирования риска либо покрытия убытка из текущего дохода.

Данный способ управления рисками употребляется довольно нередко, так как в почти всех ситуациях убытки так малозначительны, что компания может покрыть их без помощи других. Все же, при его выборе нужно держать в голове, что предполагаемые убытки могут произойти в течение недлинного периода времени либо в течение периода, когда компания имеет низкие доходы. Потому денежные способности компании являются главным фактором выбора этого способа.

Пороговое значение вероятного вреда, применяемое для внедрения этого способа, должно выбираться с учетом обозначенных ограничений, сначала конфигурации во времени валютных потоков компании. Для определения соответственной границы могут также употребляться оценки типа рискового капитала.

Покрытие убытка из резервов

Способ покрытия убытка из резервов (Reserving) подразумевает, что текущий вред покрывается за счет средств запасных фондов, специально создаваемых для этих целей.

Черта рисков, для которых может быть использован данный способ, и суждения, связанные с количественной оценкой риска, очень близки к тем, что подверглись рассмотрению для способа покрытия риска из текущего дохода. Основное отличие способа покрытия убытка из резервов от предшествующего состоит в большем размере убытков, что, фактически, и просит сотворения обозначенных запасных фондов. Потому условия его внедрения связаны сначала с более широкими пороговыми значениями. Все же, дополнительно появляется вопрос об обосновании размера резервов: очень мелкие резервы не позволят защититься от рисков, очень огромные - необоснованно отвлекут значимые деньги от основной сферы деятельности компании.

Резервирование средств, как метод понижения отрицательных последствий пришествия рисковых событий, заключается в том, что бизнесмен делает обособленные фонды возмещения убытков за счет части собственных обратных средств.

Обычно, таковой метод понижения рисков бизнесмен выбирает в случаях, когда, по его воззрению, издержки на резервирование средств меньше, чем цена страховых взносов при страховании. Так, к примеру, большой нефтяной компании, владеющей сотками танкеров, утрата 1-го танкера в год (что само по себе маловероятно) обойдется дешевле, чем выплата страховых взносов за все танкеры.

По собственной сущности резервирование средств представляет собой децентрализованную форму сотворения запасных (страховых) фондов конкретно в хозяйствующем субъекте. Потому в литературе резервирование средств на покрытие убытков нередко именуют самострахованием.

Зависимо от предназначения запасные фонды могут создаваться в натуральной либо валютной форме. Так, к примеру, крестьяне и другие субъекты сельского хозяйства для предотвращения и возмещения вероятных утрат, вызванных неблагоприятными климатическими и природными критериями, делают сначала натуральные запасные фонды: семенной, фуражный и др. В промышленном производстве, строительстве, торговле создаются запасные припасы сырья, материалов, продуктов на случай срыва поставок с целью предотвращения остановки производства.

Запасные валютные фонды создаются на случай: появления неожиданных расходов, связанных с конфигурацией тарифов и цен, оплатой различных исков и т. п.; необходимости покрытия кредиторской задолженности; покрытия расходов по ликвидации хозяйствующего субъекта и др.

Одной из важных черт способа резервирования средств, определяющих его место в системе мер, направленных на понижение риска, и область действенного внедрения, является требуемый в каждом определенном случае объем припасов. Потому в процессе оценки эффективности, выбора и обоснования вариантов понижения риска средством резервирования средств нужно найти лучший (малый, но достаточный для покрытия убытков) размер припасов.

Подобные задачки оптимизации припасов являются, обычно, довольно сложными. Их решению посвящено огромное количество исследовательских работ и разработок, составивших особый раздел экономико-математических методик под общим заглавием теория управления припасами. Такие расчеты осуществляются, обычно, при запланированном риске, когда известна возможность возникновения и величина вероятных утрат, и эти утраты решено возмещать из текущего дохода.

Совместно с тем, может быть пришествие и незапланированных рисков, утраты от которых приходиться возмещать хоть какими имеющимися ресурсами. Для таких случаев также лучше создавать страховой запасный фонд. Потому что такие фонды исключаются из оборота и не приносят прибыли, то нужно также улучшить их размер. Отыскать лучший уровень таких запасных фондов довольно трудно. Одного принятого аспекта тут нет. Так, к примеру, за рубежом при определении требуемого размера страхования запасных фондов исходят из разных критериев. Одни компании сформировывают страховые фонды в размере 1 % от цены активов, другие — в размере 1-5 % от объема продаж, третьи — 3-5 % от годичного фонда выплат акционерам и т. п. В Русской Федерации, к примеру, разрешено создавать страховые фонды (резервы) за счет себестоимости в размере менее 1 % объема реализованной продукции (работ, услуг).

В любом случае источником возмещения утрат от пришествия риска служит прибыль. При разработке фондов это скопленная прибыль, в случае отсутствия таких фондов и пришествия рисковых событий — недополученная прибыль.

Покрытие убытка за счет использования займа

Способ покрытия убытка за счет использования займа (Borrowing) применяется в этом случае, если компания может рассчитывать на получение займа (кредита) на покрытие убытка. В отличие от прошлых способов покрытия тут источник средств для возмещения вреда не внутренний, а наружный, хотя, как и ранее, ответственность за покрытие вреда полностью и стопроцентно лежит на самой фирме.

Главными особенностями данного способа являются возможность получения кредита и условия заимствования. Далековато не всегда компания, подвергшаяся значительному вреду, может рассчитывать на получение займа, а если и может, то почти всегда условия окажутся довольно жесткими, потому что будут отражать оценку кредитором риска не возврата займа. Конкретно данный факт обусловит специфику практического использования и условия применимости рассматриваемого способа.

Для оценки эффективности данного способа управления риском употребляются те же подходы, что и для анализа банковских кредитных рисков. Но при всем этом больше внимания уделяется исследованию ликвидности и возвратности займа.

Покрытие убытка на базе самострахования

Термин «самострахование» (Self-Insurance) в специальной литературе употребляется по-разному:

- как способ финансирования риска либо покрытия убытка самой компанией из ее текущего дохода, специально создаваемых резервов и/либо других источников (что совпадает с определением группы способов финансирования в рамках процедуры сокращения риска);
- как форма страхования, реализуемая в рамках своей компании, финансово-промышленной, промышленной группы и т. д., а именно, реализуемая через создание кэптивных страховых компаний.

В данном курсе употребляется 2-ое значение этого термина.

Сущность этого способа управления рисками заключается в разработке собственных страховых фондов, созданных для покрытия убытков, по типу фондов страховых и перестраховочных компаний. Самострахование в данном случае отличается от способов финансирования риска либо покрытия убытка из текущего дохода либо специально создаваемых резервов тем, что оно работает с огромным числом однородных рисков. Как и при страховании, этот способ предугадывает возможность концентрации огромного числа однородных рисков с целью четкого пророчества размера совокупного вреда. Но в отличие от традиционного страхования страховые резервы создаются снутри одной деловой единицы - обычно, промышленной либо финансово-промышленной группы.

Самострахование подразумевает создание особенных денежных устройств, позволяющих заблаговременно сформировать обозначенные фонды для финансирования появившихся убытков. Одним из более всераспространенных устройств такового рода является создание кэптивных страховых компаний.

Кэптивные страховые организации (captive insurance) - это страховые компании, которые входят в группу нестраховых организаций (промышленных, финансово-промышленных групп и т. п.) и страхуют опасности всей группы. Хотя формально такая страховая компания является отдельным юридическим лицом и следует всем нормативным предписаниям, опасности остаются снутри группы компаний, а надлежащие запасные фонды также остаются в пределах обозначенной группы.

Внедрение кэптивной страховой компании имеет ряд преимуществ. Она позволяет:

- инвестировать средства страховых фондов в границах объединенной деловой единицы;
- сохранить прибыль снутри соответственной группы;
- получить некие льготы по налогообложению (что предусматривается законодательством ряда государств);
- избежать бюрократических проволочек при оформлении договоров страхования.

Все же, рассматриваемый способ имеет и значимый недочет: он добавляет группе новый риск - риск ухудшения общих денежных результатов, связанный с пришествием огромных, чертовских рисков. Это разъясняется фактическим перераспределением убытка меж кэптивной страховой компанией и другими структурными элементами группы, так что при появлении вреда он стопроцентно ложится на данную группу. Как следует, при разработке кэптивной страховой компании менеджер по рискам должен кропотливо оценить все достоинства и недочеты использования данного механизма самострахования.

Способ применяется в отношении рисков, возможность и/либо размер вероятного вреда по которым не превосходит данных пороговых значений (рисков много и они однородны). Эти пороговые значения вероятности и/либо размера вероятного вреда определяются финансовыми способностями не только лишь самой компании, да и всей финансово-промышленной группы, в которую она заходит. Для оценки эффективности использования данного способа употребляются специальные актуарные способы, связанные с концепцией рискового капитала.

Покрытие убытка на базе страхования

Страхование (Insurance) - один из более нередко применяемых способов управления рисками. Может быть, ни один вид современной деловой активности конкретно не повлияет на такое огромное количество лиц во всех слоях общества, как страхование (оно касается дома, семьи либо бизнеса практически каждого гражданина цивилизованного мира).

Суть этого способа финансирования риска либо покрытия убытка заключается в передаче ответственности за возмещение вероятного вреда другому субъекту, специализирующемуся на таких операциях, - страховой компании. Внедрение страхования значит понижение роли (а время от времени даже полный отказ от роли) самой компании в покрытии убытков за счет перекладывания собственного риска на страховую компанию за определенную плату.

В общем случае страхование — это соглашение, согласно которому страховщик (к примеру, какая-либо страховая компания) за определенное обусловленное вознаграждение (страховую премию) воспринимает на себя обязательство компенсировать убытки либо их часть (страховую сумму) страхователю (к примеру, владельцу какого-нибудь объекта), произошедшие вследствие предусмотренных в страховом договоре угроз и/либо случайностей (страховой случай), которым подвергается страхователь либо застрахованное им имущество.

Таким макаром, страхование представляет собой совокупа экономических отношений меж его участниками по поводу формирования за счет валютных взносов мотивированного страхового фонда и использования его для возмещения вреда и выплаты страховых сумм.

Суть страхования состоит в передаче риска (ответственности за результаты негативных последствий) за определенное вознаграждение кому-либо другому, т. е. в рассредотачивании вреда меж участниками страхования.

Различают три отрасли страхования: личное, имущественное и страхование ответственности. В системе страхования экономических рисков преимущественное распространение получили имущественное страхование и страхование ответственности.

Имущественное страхование — это ветвь страхования, в какой объектом страховых отношений выступает имущество в разных видах (строения, оборудование, тс, сырье, материалы, продукция, поголовье сельскохозяйственных животных, сельскохозяйственные угодья и т. п.) и имущественные интересы. Более нередко имущество страхуется на случай ликвидирования либо повреждения в итоге стихийных бедствий, злосчастных случаев, пожаров, заболеваний, краж и т. п. Имущественные интересы страхуются на случай недополучения прибыли либо доходов (упущенной выгоды), неплатежа по счетам торговца продукции, простоев оборудования, конфигурации денежных курсов и др.

Страхование ответственности — это ветвь страхования, где объектом выступает ответственность перед третьими лицами за причиненный им вред вследствие какого-нибудь деяния либо бездействия страхователя. Ответственность бизнесмена включает широкий диапазон ситуаций — от его ответственности за непогашение кредитов до ответственности за экологическое загрязнение, причинение вреда природе и жителям района от неверной технологии собственной деятельности. Страхование ответственности предугадывает, в случае причинения страхователем вреда здоровью либо имуществу третьих лип, воплощение страховщиком в силу закона либо по решению суда соответственных выплат, компенсирующих причиненный вред.

Данный способ управления рисками на уровне компании нередко употребляется на практике в последующих случаях.

Независимо от однородности либо неоднородности рисков, также от количества рисков (массовые либо единичные) внедрение страхования целенаправлено, если возможность реализации риска, т. е. возникновения вреда, невысока, но размер вероятного вреда довольно большой. Отметим, но, что если опасности однородные и их много, компания может управлять ими уже на базе не страхования, а самострахования, когда страховые фонды образуются снутри самой компании. В данном случае ввиду массовости однородных рисков создание страхового пула становится оправданным. Если же опасности неоднородны, то независимо от их количества (массовые либо единичные) внедрение страхования в особенности оправдано, потому что ввиду неоднородности рисков и может быть огромных убытков на базе самострахования компания не сумеет обеспечить для себя финансовую устойчивость.

Страхование оправдано для огромных совокупностей рисков, если возможность их реализации, т. е. возникновения вреда, высока, но размер вероятного вреда маленький. При всем этом опасности могут быть однородными либо неоднородными. Естественно, ввиду малого размера вероятного вреда компания может их бросить у себя, но массовость таких рисков может привести к значительному вреду, потому внедрение страхования является в этом случае более желаемым. В случае, когда опасности однородные и массовые, компания может управлять ими на базе самострахования.

Страхование в особенности нужно при наличии чертовских рисков. Отметим, что почти всегда оно является основой программ по управлению рисками, тем паче что время от времени его проведение нужно в силу закона (неотклонимые виды страхования).

Способ применяется в отношении рисков, возможность и (либо) размер вероятного вреда по которым превосходят данные пороговые значения. При всем этом число таких рисков и степень их однородности могут быть хоть какими. Требования к пороговым значениям вероятности и/либо размера вероятного вреда, также к рисковому капиталу обширнее, чем для рисков, передаваемых в самострахование.

Наряду со страхованием риска употребляются такие его разновидности, как сострахование и перестрахование.

В критериях неизменного роста цены объектов страхования увеличивается ценность рисков, принимаемых на страхование. Потому пришествие страхового действия может представляться очень небезопасным для страховщика, потому что покрытие убытков, связанных с дорогостоящим риском, может востребовать изъятия страховых резервов и даже собственного капитала, т. е. привести его к банкротству. Не считая того, большая часть страховщиков не располагают достаточными для покрытия таких убытков финансовыми средствами. В этих критериях каждый страховщик устанавливает себе предельный размер страховой суммы, которую он может бросить на своем удержании. Если предполагаемая сумма страхования превосходит этот максимум, то страховщик может принять на себя только часть этой суммы, предоставляя страхователю право застраховаться на недостающую сумму у других страховщиков. Такая форма страхования именуется сострахованием.

К недочетам такового подхода к предупреждению и понижению риска следует отнести необходимость заключения контракта страхования с различными страховщиками, обычно, по различным условиям и тарифам. При пришествии страхового действия страхователь должен получать от каждого страховщика в отдельности долю страхового возмещения.

Недочеты сострахования устраняются средством перестрахования, суть которого заключается в том, что страховщик (страховая компания) воспринимает на себя ответственность по всей сумме страхования и уже от собственного имени обращается к другому страховщику с предложением передать часть риска на ответственность последнего.

Специфичной формой страхования является рассредотачивание риска (передача части риска) методом вербования к роли в содержащем риск проекте более широкого круга партнеров либо инвесторов. Таким примером передачи части риска может быть предоставление кредитов на консорциональной базе, когда для выдачи большой суммы кредита соединяются воединыжды несколько банков, образуя консорциум.

Покрытие убытка на базе нестрахового пула

Способ покрытия убытка на базе нестрахового пула (Non-insurance pooling) значит передачу финансирования риска либо покрытия убытка другому субъекту - нестраховому пулу. Примером такового пула является создание участниками финансово-промышленной группы либо какого-нибудь объединения бизнесменов особых фондов взаимопомощи, "темных касс" и т. п. Внедрение данного способа значит понижение роли самой компании в возмещении вреда за счет передачи ответственности по несению риска нестраховому пулу, т. е. за счет софинансирования риска нестраховым пулом.

Пороговые значения соответственных критериальных характеристик и величина рискового капитала определяются финансовыми способностями и другими особенностями нестраховых пулов (к примеру, мотивированным нравом вероятных выплат).

Покрытие убытка за счет передачи ответственности на базе контракта

Способ покрытия убытка за счет передачи ответственности на базе контракта (Contractual transfer) подразумевает передачу финансирования риска либо покрытия убытка какому-либо субъекту на базе заключенного контракта. Внедрение данного способа значит понижение роли самой компании в возмещении вреда за счет передачи ответственности по несению риска другому субъекту в согласовании с критериями контракта, т. е. за счет софинансирования риска этим другим субъектом.

Примером способа софинансирования риска на базе контракта является хеджирование (hedging). Оно представляет собой передачу ценового риска, направленную на его минимизацию. По условиям контракта другая сторона (другой участник контракта) учавствует в софинансировании ценового риска на тех критериях, которые предусмотрены контрактом. Сущность хеджирования сводится к ограничению прибылей и убытков, обусловленных конфигурацией на рынках цен продуктов, валют и т. д., за счет производных ценных бумаг (торговых опционов, фьючерсных и форвардных договоров) и других денежных инструментов.

Хеджирование - неотъемлемая часть программ по управлению финансовыми рисками, т. е. программ денежного риск-менеджмента, потому менеджер по рискам может перепоручить разработку таковой программки другим спецам. Если программка денежного менеджмента выделена раздельно, она, обычно, составляется спецами по финансам.

Особенность оценки эффективности использования данного способа будет значительно зависеть от специфичности определенного риска и содержания мер, рекомендуемых в его рамках.

Одной из специфичных форм страхования имущественных интересов является хеджирование — система мер, позволяющих исключить либо ограничить опасности денежных операций в итоге неблагоприятных конфигураций курса валют, цен на продукты, процентных ставок и т. п. в дальнейшем. Такими мерами являются: денежные обмолвки, форвардные операции, опционы и др. Так, хеджирование, при помощи опционов предугадывает право (но не обязанность) страхователя за определенную плату (опционную премию) приобрести заблаговременно обсужденное количество валюты по фиксированному курсу в согласованный срок. Тут цена опциона (опционная премия) представляет собой аналог страхового взноса.

Необходимо подчеркнуть, что хеджирование, являясь, на самом деле, передачей риска другому лицу, в отличие от обычных договоров страхования, не всегда предугадывает выплату страхователем страховых взносов (страховой премии). Так, к примеру, в случае форвардных операций, предусматривающих куплю-продажу валюты в заблаговременно согласованную дату (в дальнейшем) по фиксированному сторонами курсу, страхователь не несет никаких подготовительных издержек. Тут в качестве страхователя выступает так именуемый, спекулянт, который воспринимает на себя риск в надежде получить прибыль. Это событие принципиально учесть при анализе, оценке экономической эффективности (необходимости) и выборе путей понижения риска.

Покрытие убытка на базе поддержки муниципальных и/либо городских органов

Способ покрытия убытка на базе поддержки муниципальных и/либо городских органов (Budget support) значит понижение роли самой компании в возмещении вреда за счет полной либо частичной передачи ответственности по несению риска муниципальным и городским органам, т. е. за счет софинансирования риска муниципальными и государственными органами.

Применимость данного способа зависит сначала от способности получения соответственной поддержки и ее потенциального объема. Опасности, к которым может быть использован данный способ управления риском, можно поделить на две группы:

- специальные опасности, которые характеризуются так огромным размером вреда, что от него можно защититься только с внедрением денежной помощи муниципальных и городских органов. Частично сюда относятся и экономические опасности на уровне компании. К примеру, для понижения рисков внешнеэкономической деятельности либо рисков больших вкладывательных проектов могут предоставляться муниципальные гарантии;
- высочайшие социальные опасности, в случае реализации которых муниципальные и городские органы, обычно, склонны оказывать помощь, даже если они не несут формальной ответственности за покрытие вреда, связанного с обозначенными рисками. Примером служит, а именно, общее разрушение принадлежности в итоге стихийного бедствия.

Для оценки рисков первой группы употребляются особые подходы, учитывающие особенности рисков. Для рисков 2-ой группы данный способ нельзя использовать часто во избежание фактического появления обязанностей со стороны соответственного бюджета. Во всяком случае, исследуемый способ, вероятнее всего, будет применен для обозначенных рисков только после появления вреда такового размера, что это вызовет социальную напряженность.

Покрытие убытка на базе спонсорства

Способ покрытия убытка на базе спонсорства (Sponsorship) подразумевает софинансирование риска за счет спонсорства. Внедрение данного способа значит понижение роли самой компании в возмещении вреда за счет передачи ответственности по несению риска спонсору, т. е. за счет софинансирования риска спонсором.

Степень использования данного способа управления риском, разумеется, находится в зависимости от щедрости спонсоров. Как и предшествующий способ управления риском, почти всегда этот способ не следует рассматривать как основной, потому что тяжело рассчитывать на помощь спонсоров до появления вреда. Он может быть использован только после того, как размер убытков станет известен и будет ясно, что для носителя риска они непосильны.

Copyright © 2012-2016. All Rights Reserved.

1