Организация производства

ДЛЯ ЧАЙНИКОВ

Расчеты экономической эффективности решений государственных учреждений, влияющих на реализацию инвестиционных проектов, опираются на представление о соотношении процессов инвестирования капитала и получения прибыли. Последовательность этих процессов называется инвестиционным циклом. Рассмотрим внимательнее цикл реального ин-
вестицийного проекта (рис. 22).

Методические основы определения экономической эффективности инвестиционных решений - Часть 11

Рис. 22. Инвестиционный цикл

Любой инвестиционный проект включает пять стадий жизненного цикла.

Первая стадия включает в себя предпроектные исследования (принятие решения, технико-экономическое обоснование, решение о начале реализации проекта), проектирование, строительство, пусконаладочные работы, другие формы инвестирования (например, приобретение дома, оборудования, других средств производства в собственность инвестора). Объемы инвестиций на этой стадии распределены неравномерно. Большая часть объемов инвестиционных затрат приходится на середину этой стадии при осуществлении капитального строительства или приобретения средств производства.

Вторая стадия начинается с начала эксплуатации объекта. Она может начинаться как после окончания первой стадии, так и накладываться на первую стадию. Срок окончания второй стадии, как правило, не связан с окончанием периода инвестирования (первой стадией) и определяется техническими параметрами проекта. Моментом окончания второй стадии является точка безубыточности, т. е. начало получения прибыли. До этого момента предприятие, которое реализует инвестиционный проект, несет убытки. С началом эксплуатации проекта связано и возникновение эксплуатационных (текущих) расходов.

На третьей стадии объем реализации продукции значительно увеличивается. Предприятие (компания) начинает диктовать свои цены на продукцию, но конкуренция растет. Валовой доход от реализации продукции значительно опережает текущие расходы, что приводит к росту доходов.

Четвертая стадия характеризуется стабильной работой предприятия. Высокий уровень конкуренции не позволяет увеличивать доходы, но относительно низкие затраты обеспечивают получение максимальных прибылей. Если стратегия предприятия на этой стадии не направлена на предотвращение упадка благодаря реализации новых инвестиционных проектов, возможно постепенное снижение объемов реализации. Время чистые доходы могут иметь тенденцию к росту вследствие сокращения текущих расходов.